根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

1.厄尔尼诺现象已经到来，可能持续到2023年至2024年初，对于白糖、棉花和棕榈油的影响较大，可以重点关注软商品种植与生产相关公司。

糖：厄尔尼诺往往导致东南亚地区季风雨降水偏少，造成食糖减产，但会给巴西中南部地区带来充沛的降雨，有利于单产的提升。

(资料图片)

棉花：印度地处南亚，厄尔尼诺会破坏印度季风降水造成干旱，造成棉花减产。厄尔尼诺会造成美国西部、南部降雨量增多，整体上加大棉花增产的概率。

棕榈油：三季度厄尔尼诺将使得东南亚地区降水偏少，利于棕榈果的收割和运输，导致棕榈油短期增产，但干旱往往对8-10个月以后的棕榈油产量产生不利影响。

2.玉米和大豆库销比处于底部向上恢复通道，供应逐渐宽松，价格趋势向下，有利于饲料企业降低成本，饲料生产相关企业有望受益。

玉米：国内消费量为9.0亿吨，结转期末库存1.1亿吨，库销比为12.2%。

大豆：国内消费量为2.7亿吨，结转期末库存8515吨，库销比为31.8%。

3.中国23/24年度棉花预估产量下调，可能受到新疆寒冷天气条件的影响。

棉花：中国23/24年度棉花预估产量为588万吨，较上月下调10.9万吨。

风险提示：极端气候风险，粮价大幅波动风险，汇率波动的风险。